孙国峰:央行将继续实施稳健的货币政策 保持流动性合理充裕

中新经纬 2019-05-30

中新经纬客户端5月30日电 30日,“2019金融街论坛年会”在京举行。中国央行货币政策司司长孙国峰在年会上表示,面对内外部挑战,央行将继续实施好稳健的货币政策,保持流动性合理充裕,疏通政策传导机制,强化落实支持实体经济和六稳的要求,不断深化金融供给侧结构性改革,切实增强金融服务实体经济的能力。

在优化货币政策调控方面,孙国峰表示,金融重要性体现在服务实体经济上,实体经济是基础,是重中之重。深化金融供给侧结构性改革要以服务实体经济,服务人民生活为本,货币政策调控要围绕供给侧结构性改革这条主线,抓住完善金融服务、防范金融风险这个重点,增强金融服务实体经济的能力,推动经济高质量发展。

孙国峰指出,货币政策要为供给侧结构性改革和经济高质量发展营造适宜的货币金融环境。过去很长一段时间,我国M2增速往往高于名义GDP的增速,近年来,随着我国经济从高速增长转向高质量发展,经济增长更趋于“轻”,住房货币化、储蓄结构、融资结构等结构性因素也在发生变化。相对慢一点的货币增速,可以满足经济运行保持在合理区间的需要。同时,货币政策也通过建立更多激励相容机制,运用市场化手段调动银行积极性,提升金融服务实体经济的意愿、能力和效率。

孙国峰提到,2018年,针对社会信用收缩的压力,央行通过市场化手段,着力缓解银行信贷供给面临的三大约束,调动银行信贷投放的积极性。一是通过降准、创设定向中期借贷便利等增加中长期流动性供应,保持市场经济平稳运行,缓解流动性约束。二是以永续债为突破口,推动商业银行多渠道补充资本,以提升放贷能力,并创设央行票据互换工具,助力永续债发行,缓解资本约束。三是更注重价格型信号及其传导,完善市场化的利率形成、调控和传导机制,研究推动利率逐步两轨合一轨,缓解利率约束。总的来看,这些措施取得了较好的效果,银行作为货币创造中枢的作用得到发挥,政策传导持续改善,促进了货币信贷和社会融资规模的平稳增长避免了金融和实体经济的竞相收缩。

在防范化解风险方面,孙国峰表示,近年来,央行坚持金融服务实体经济的根本要求和市场化原则,结合我国国情,探索和创新了符合中国实际的货币政策工具,形成了有中国特色的货币政策工具箱,其中结构性的货币政策工具的创新和运用,是重要的体现。

孙国峰称,近两年央行出台了比较多的结构性支持措施,通过设计激励相容机制,有效引导金融机构行为,加大金融对实体经济,尤其是民营和小微企业等国家重点领域和薄弱环节的支持力度。比如通过定向降准工具,强化相应考核,引导降准资金流向民营、小微企业等普惠领域,实现精准滴灌,通过再贷款,再贴现等工具精准有效地支持三农,支持扶贫,支持小微企业。此外,央行还创设了定向中期借贷便利、TMLF工具,以及民营企业债务融资支持工具,并研究设立民企股权融资支持工具,支持民营企业融资三箭齐发。孙国峰表示,这些工具在兼顾总量的同时更加注重结构引导,把着力点放在优化信贷结构,缓解融资难、融资贵这一卡脖子问题上,更加精准有效地引导金融活水流向中国经济最有活力的地方,有助于增强经济内生增长动力,更好地支持经济结构调整和高质量发展。

孙国峰表示,实践证明,有中国特色的货币政策工具是行之有效的,金融机构对民营小微企业的支持力度明显提升,融资成本也有所回落,对冲了经济下行的压力,经受住了外部冲击的考验。在货币政策发力的同时,央行注重发挥货币、财税、监管等政策的合力,强化预期引导作用,加强与市场的沟通,及时回应市场关注焦点,提升央行信誉,这些也都是为了疏通货币政策传导机制,更好地支持实体经济。

在推动经济高质量发展方面,孙国峰表示,面对各种不确定性的挑战,最重要的还是要做好我们自己的事情,金融方面最主要的着力点,就是要深化金融供给侧结构性改革。金融供给侧结构性改革有三个要点:一是从供给侧入手,以服务实体经济,服务人民生活为本,大力改善金融供给能力,提升金融供给效率;二是从结构性入手,要以优化结构为重点,从制度上激励金融机构加大对民营和小微企业等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度;三是从改革入手,运用改革的办法推动金融体系结构优化,提高金融服务实体经济的能力。

孙国峰指出,在金融供给侧结构性改革方面,央行已经开展不少工作,一是以银行永续债为突破口,补充资本,央行会同有关部门,在现行法律监管和会计准则框架下探索出一套可行模式,加快推动银行永续债发行,增强银行服务实体经济的可持续能力。二是确立三挡两优的存款准备金率政策框架,用改革的办法优化金融体系结构,这有利于处理好总量和结构的关系,增强服务县域中小银行,服务民营和小微企业发展的资金实力,同时也使得法定准备金率制度更加透明简单。三是深化利率市场化改革,完善汇率市场机制,发挥好利率和汇率作为资金要素的内外部价格的作用,处理好内部均衡和外部均衡的平衡,继续深入推进利率市场化改革,完善央行政策利率体系,推动利率逐步两轨合一轨,稳步深化汇率市场化改革,发挥汇率调节国际收支和宏观经济自动稳定器的功能,稳定市场预期,保持人民币汇率在合理均等水平上的基本稳定。

孙国峰表示,总体来看,以服务实体经济为根本要求,央行在优化货币政策调控,防范化解风险,推动经济高质量发展方面做了诸多工作,也取得了积极成效。今年以来,M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本匹配,总体上力度得当,松紧适度,以适度的货币增长支持了经济的高质量发展,信贷结构进一步的优化,金融对实体经济,尤其是民营和小微企业的支持力度明显提升,金融供给侧结构性改革取得进展,并将持续推进。

孙国峰指出,当前世界经济形势错综复杂,外部经济环境有不确定性,面对内外部挑战,货币政策应对空间充足,货币政策工具箱丰富,央行将继续实施好稳健的货币政策,根据经济增长和价格形势变化及时预调微调,保持流动性合理充裕,用好和创新有中国特色的货币政策工具箱,疏通政策传导机制,强化落实支持实体经济和六稳的要求,不断深化金融供给侧结构性改革,切实增强金融服务实体经济的能力,推动稳健货币政策,在增强微观主体活力和发挥资本市场功能之间形成三角良性循环,促进国民经济整体良性循环。(中新经纬APP)