有实力才有底气|雅居乐上半年业绩持续增长,仍坚持高派息

前瞻知讯 2021-09-07

“宣派中期股息50港仙/股”。这是今年上半年,雅居乐对投资者的回馈。

在融资、市场等多方面政策调控的压力之下,上半年还愿意坚持高派息的房企并不多。之所以有这样的底气,源于雅居乐持续增长的业绩。

财报显示,今年上半年,雅居乐实现预售金额753.3亿元,同比增长36.7%,预售金额目标完成率达50.2%;营业额385.88亿元,同比增长15.1%;净利润64.71亿元,同比增长2.1%;股东应占利润52.9亿元,同比上升3.2%。尽管房地产市场出现下行趋势,但雅居乐依然保持稳健发展的态势。

这份成绩单给予了雅居乐集团高层充足的信心。在8月18日下午举行的业绩发布会上,雅居乐集团副总裁潘智勇直言,“公司有信心完成今年1500亿元的销售目标。我们尽量做好自己,扎扎实实完成这个指标。”

雅居乐的稳健发展也获得了资本市场的认可。报告期内,穆迪和标普双双调升雅居乐评级展望至“稳定”。不仅如此,国际信用评级机构联合国际也首次授予雅居乐国际长期发行人“BBB-”评级,展望评级为“稳定”,这是雅居乐首获境外投资级信用评级。

“绿档”达标 手有余钱

去年八月,“三道红线”调控政策重磅出台。随之而来的是全方面、持续性的监管,不断对房企的应变能力提出挑战,甩负债“降档”成为了房企的头等大事。

通过加强财务管控,优化融资结构,雅居乐“三道红线”全面达标绿档。财报显示,截至2021年6月30日,雅居乐剔除预收款后的资产负债率为68.4%,较2020年末下降3.5个百分点;净负债率更是较2020年末再度大幅下降15.7个百分点至45.3%;现金短债比为1.18倍。

根据“三线四档”相关政策,“三道红线”达标为“绿档”的房企,有息负债年增幅最高可以达到15%的水平。这意味着集团有息负债规模增长还留有充足的空间。据雅居乐管理层表示,公司将会参照“三条红线”要求,合理控制负债规模,持续优化债务结构。

根据克而瑞数据显示,据不完全统计,2021年上半年100家典型房企的融资额为6090亿元,同比下降34%,环比下降29%,是2018年以来的最低水平。

雅居乐的境内外融资渠道则保持畅通。在境外,发行于2026年到期4.5亿美元5.5%的优先票据,并获授予一笔初始金额为52.53亿港元及2850万美元(附带增额权)的信贷协议;在境内,发行于2024年到期人民币14.5亿元5.9%的公司债券。

同时,雅居乐债务结构及债务品种持续优化,于2021年6月28日悉数赎回1亿美元8.55%的优先永续资本证券。雅居乐管理层表示,其永续债规模将不再增加,并视情况适时赎回现存永续债。7月16日,雅居乐还成功发行3.14亿美元3.75年期可持续发展债券,票面利率为5.5%。这是雅居乐发行的首笔可持续发展债券,标志着雅居乐迈出了可持续发展金融的关键一步。

通过多元融资渠道,雅居乐融资成本进一步降低。财报显示,2021年上半年,雅居乐平均融资成本较2020年底下降0.6个百分点至5.96%。亿翰智库在研报中指出,偿债能力方面,雅居乐不断改善其债务指标,已取得明显效果。未来随着债务指标的持续改善,融资成本也有望进一步下降。

在房地产行业当下流动性愈发趋紧的关键时刻,“手有余钱”显得尤为重要。业绩会上,雅居乐集团主席兼总裁陈卓林表示,如今市场、行业都在变化,现在是“现金为王”的时期。

报告期内,雅居乐录得期末现金571.60亿元,较2020年12月31日上升12.4%。而雅居乐获得的1730亿元银行总授信额度中,约有870亿授信额度尚未使用。显示雅居乐手握充足现金,流动性充足。

土储增厚 未来可期

土地是决断企业竞争力的决定性因素之一。今年,22个重点城市出台“两集中”供地政策,精准覆盖了当前土地市场热度较高的大部分一二线城市。

供地逻辑改变之后,对房企提出了很多挑战,包括投资研判能力、企业的经营方式以及产品的打造。雅居乐集团副总裁王海洋表示:“集中供地对优质的企业来说影响不大。”同时,随着雅居乐的投资力、产品力、经营管理能力的进一步提升,可以充分应对集中供地带来的变化。

财报显示,截至2021年6月30日,雅居乐已布局85个城市,拥有预计总建筑面积为5295万平方米的土地储备。开拓新兴城市、继续聚焦优势区域,持续深耕粤港澳大湾区和长三角区域战略增厚了雅居乐的优质土储。

其中,雅居乐在大湾区的土地储备约为1386万平方米,占整体土地储备的26.2%;在长三角拥有土地储备696万平方米,占整体土地储备的13.1%。这两大核心城市群的巨大发展潜力,将为雅居乐提供长远稳定的收入。

除此之外,雅居乐还通过产城融合及城市更新锁定土地资源面积3787万平方米。业绩会上,雅居乐集团副总裁王海洋介绍,雅居乐上半年新增可售货值644亿元,土地总价216亿元,权益地价105亿元。其中,通过产城融合及城市更新取地占47.7%。

雅居乐集团副总裁潘智勇补充到,按照三年规划,预计到2023年通过城市更新锁定的土地面积将会超过2000万平方米,货值超过6000亿元。

多元业务开花结果

无论是企业的发展节奏,还是行业变化速度,多元化已经成为房地产行业发展的趋势。雅居乐从2015年就开始布局多元化战略。目前,已建立起“以地产为主,多元业务协同发展”的运营格局。

今年上半年,雅居乐多元化各个板块都取得了进步。整体来看,雅居乐物业管理及其他收入分别较去年同期上升57.1%及44.5%;多元化业务收入为64.96亿元(已剔除关联业务营业额),对雅居乐整体收入的贡献占比进一步提升至16.8%,同比上升4.2个百分点。

其中,雅生活录得营业额62.5亿元,同比上升56.1%;雅居乐城市更新已签订22个合作协议,已锁定预计建筑面积达1492万平方米,锁定货值预计4522亿元;环保集团期内录得营业额为12.19亿元,同比上升52.6%;房管集团项目累计总建筑面积达1000万平方米;商业集团营业额2.85亿元,同比上升17.9%,旗下首个雅乐系商业综合体——花都雅乐城盛大开业。

除了多元业务的稳定发展,雅居乐还在通过前瞻性数字化变革加速求新、求变,通过“财务共享”和“人力共享”的成功实践,赋能多元化发展业务。“多元化的发展是我们未来的发展方向。”陈卓林表示:“未来多元化业务对集团收入、利润和增长的支撑会越来越大。”